CdS - Zhang pozywa Oaktree. Spór może dotyczyć nawet 450 mln euro (9)

Steven Zhang i fundusz Oaktree mogą ponownie spotkać się na sali sądowej. Jak informuje Corriere dello Sport, były właściciel Interu złożył w Luksemburgu pozew przeciwko funduszowi, który w maju 2024 roku przejął kontrolę nad klubem. Wartość roszczenia może sięgnąć nawet 450 mln euro.

Źródłem konfliktu jest pożyczka w wysokości 250 mln euro, której Oaktree udzieliło spółce Zhanga w 2021 roku. Wraz z odsetkami zadłużenie wzrosło do około 400 mln euro. Gdy wiosną 2024 roku pożyczka nie została spłacona, fundusz przejął akcje Interu, stając się właścicielem klubu zgodnie z obowiązującym prawem luksemburskim. Zdaniem Zhanga sprawa nie kończy się jednak na samym przejęciu. Kluczową kwestią pozostaje rzeczywista wartość Interu w momencie przejęcia przez Oaktree.

O co chodzi w pozwie?

Sednem sporu jest zastosowanie tzw. Paktu Marciano, zgodnie z którym wierzyciel może odzyskać należną mu kwotę, ale nie powinien osiągać dodatkowych korzyści kosztem dłużnika. Jeśli wartość przejętego majątku przekracza wysokość zadłużenia, różnica powinna zostać zwrócona poprzedniemu właścicielowi. To właśnie na tej podstawie Zhang domaga się ustalenia rzeczywistej wartości Interu w momencie przejęcia. Jeżeli okaże się, że klub był wart więcej niż około 400 mln euro, były prezes może otrzymać stosowne wyrównanie. Wycena najprawdopodobniej zostanie powierzona niezależnym ekspertom, którzy będą analizować nie tylko sytuację finansową klubu, ale również jego potencjał biznesowy, zdolność do generowania przychodów oraz wartość marki.

Co oznacza to dla Oaktree?

Według Corriere dello Sport ewentualna przegrana nie stanowiłaby dla Oaktree problemu pod względem płynności finansowej. Mogłaby jednak znacząco wpłynąć na opłacalność całej inwestycji. Od momentu przejęcia klubu wartość Interu wyraźnie wzrosła dzięki sukcesom sportowym, drugiemu finałowi Ligi Mistrzów w ciągu trzech sezonów, rosnącym przychodom oraz poprawiającej się sytuacji finansowej. Jeśli fundusz będzie zobowiązany do wypłaty odszkodowania Zhangowi, całkowity koszt przejęcia Interu wzrośnie, co przełoży się na niższą stopę zwrotu z inwestycji.